冰与火的考验：煤电巨头加速冲刺新能源

从“黄金十年”到全面亏损

2002年—2011年。在那个“黄金十年”里，在宏观经济高速增长的发展环境下，煤炭需求大幅增长，带来产量、价格、利润的飞速增长。在这期间，一些主业非煤的中央企业纷纷涉足煤炭业务。据不完全统计，到2015年底，共有22家中央企业有煤炭业务及资产，产能达到12．8亿吨／年，资产总额超过1万亿元。

2012年开始，由于煤炭产能过剩、电力需求增速放缓和清洁能源替代加速等原因，煤电机组利用小时数持续下降， 全国火电的平均利用小时数已从2013年5000多小时下降至2020年的4216小时。煤电利用小时数的持续走低的直接后果，就是煤电企业产能过剩、盈利能力下降，云贵川、东北、青海、河南等区域的煤电企业开始整体亏损，一些煤电企业资不抵债，只能依靠集团担保、委贷维持生存，有的甚至被关停、破产，少数电力上市公司业绩难以好转，面临被ST、退市的风险。

面对盛景不再的现状，传统煤电企业开始纷纷去产能谋转型。

2009年，全国重点煤炭企业潞安集团成立潞安太阳能，正式跨行光伏产业，建立了从硅料清洗、单晶拉制、多晶铸锭到硅片加工、电池生产及组件封装的垂直一体化产业链，重点打造“18961”产业发展战略——18GW高效电池、9GW高效组件、6GW拉晶、铸锭、切片，希望打造1个立足山西、辐射全球、国内领先、国际一流的光电产业园区。

作为第三大煤矿的同煤集团，则从2012年的5万千瓦风电项目起步，布局新能源电厂。截至2019年年底，已经拥有新能源电厂33座，装机容量达205万千瓦，装机占比达到20%以上，增长了41倍，利润贡献率已超越火电板块。

与同煤集团的选择一样，2014年，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司（下称“露天煤业”）也开始投建电站。

2018年4月，露天煤业发布公告，公司拟在内蒙古自治区鄂尔多斯市达拉特旗昭君镇投资建设达拉特光伏发电应用领跑基地1号、4号项目，估算两项目合计投资超19亿元；2019年12月11日晚，露天煤业再次发布公告，公司董事会审议通过了投资建设通辽发电总厂、阿拉善左旗达拉特光伏发电领跑基地等三个项目的决定，合计投资额为14．02亿元。

作为世界上最大煤炭经销商的中国神华能源股份有限公司（简称“中国神华”），新能源发电业务则早在2015年就已经成为其最盈利的业务板块；2017年，中国神华进一步深耕光伏产业，在重庆成立了神华CIGS薄膜太阳能电池组件项目，该项目总投资25.5亿元人民币，将主营太阳能电池、组件的研发、生产、销售和安装，以及太阳能应用产品的销售等，初期目标市场定位于大规模太阳能光伏发电站，在此基础上逐步拓展BIPV市场、分布式能源、储能等新的应用领域。

同样是在2015年，作为我国品种最全的炼焦煤、动力煤生产基地——中国平煤神马集团也开始了在光伏领域的一系列布局：先是在2016年成为赛维LDK4家公司的重整投资人，又在同一年与河南易成新能源股份有限公司、隆基乐叶光伏科技有限公司共同出资组建了平煤隆基新能源科技有限公司。主要从事高效单晶硅太阳能电池、组件及相关产品生产、销售，太阳能应用系统的设计、研发、集成及运行管理及货物、技术的进出口业务。

作为山西七大煤炭企业之一的晋能集团，则从2016年起从制造和发电布局新能源。截至到2019年末，其在役、在建的清洁能源装机为250万千瓦，太阳能电池组件产能达到2吉瓦。旗下晋能科技是全国首家实现异质结技术量产的制造商，产品以24.73%的转化率位居全国第一，远销日本、德国、荷兰等多个国家。

实际控制人为陕西省国资委的陕西煤业化工集团（下称“陕煤集团”），虽然没有布局电站和相关制造业务，却在2017年两次通过投资业务议案，拿出100亿元的自有资金对外合作开展不涉及关联交易的投资业务，并增持隆基股份成为其前几名大股东。

看好风、光 转型新能源

作为传统煤炭企业，转型时却纷纷把目光盯上了他们曾经视为对头的新能源。这与新能源产业在近几年的飞速发展有关。

由于政策的推动和新能源发电成本的不断降低，中国的新能源自“十二五”以来飞速发展。截至到2020年，风电、光伏装机已分别达到2.8亿千瓦和2.5亿千瓦，发电量占比也从2010年的1.1%上升到2020年的9.5%。

“双碳”目标提出后，据业内人士测算，若2021-2025年非化能源占比提升至20%，则光伏、风电的年均装机量需要分别达到100GW和30GW以上；若2026-2030年非化能源占比提升至25%，则光伏、风电的年均装机量需要分别达到190GW和45GW以上。

“过去很多年，煤炭企业发展新能源基础薄弱，也没有动力、决心。碳达峰、碳中和目标倒逼煤企主动发展新能源，进入新能源主阵地。”大势所趋之下，中国工程院院士院士谢和平认为，煤炭行业正迎来抢占新能源主阵地的机遇。

事实上，“双碳”目标提出后，各大煤炭企业也确实都加强了在新能源产业领域的投资建设。

2020年7月1日，山西国资运营公司举行专场股权划转会议，潞安集团、晋能集团、山西晋通与云时代公司签订协议，将三家企业所属的5户电子信息制造企业股权划转至云时代公司，涉及资产总额近140亿元。

据了解，此次划转的三大省属国企资产包括潞安集团旗下的潞安太阳能科技公司、中科潞安紫外光电科技公司、中科潞安半导体技术研究院公司，晋能集团旗下的晋能清洁能源科技以及晋通公司旗下的大众电子信息产业集团。三家企业合并后，实力更强，也会迎来更大的发展机遇。

2020年的，全国最大的无烟煤生产基地阳煤集团也实施了合并重组改名，整体更名为华阳新材料科技集团，利用无烟煤作为前驱体，布局年产各2000吨钠离子电池正极和负极材料生产线，后续延伸钠离子电芯全产业链，建设全国最大的钠离子电池生产基地。

在物理储能方面，将加快推进飞轮储能技术应用，规划2000套飞轮储能系统，打造全国最大的飞轮储能生产基地，目前阳泉一期200套生产基地已正式建成，并创新开发“光伏+飞轮+电池”混合储能系统。在碳基新材料产业方面，华阳集团布局BDO、PBAT可降解塑料及终端制品，下游延伸发展尼纶、氨纶、腈纶等功能性纤维，打造了“煤-碳-丝-料-终端”全产业链。

2020年7月25日晚间，山煤国际能源集团股份有限公司（下称“山煤国际”）公告称，7月23日，公司与钧石（中国）能源有限公司签署了战略合作框架协议，双方拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线项目。

2020年8月21日，山煤国际再次发布公告称，与湖州珺华思越股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波齐贤企业管理咨询有限公司共同出资成立山煤国际光电科技有限公司，开展10GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目。

2021年6月28日，陕煤集团技术研究院在西咸新区泾河新城举行新能源材料产业基地项目开工仪式。该基地占地267亩，本次开工的一期工程包括高镍三元前驱体、硅基负极和磷酸锂材料工艺生产设施及其配套设施，总投资14.8亿元，预计2022年底建成投产。

2021年9月26日，陕煤集团与玉门市签订项目投资框架协议，将在玉门市玉门东建材化工工业园投资建设陕煤玉门新能源、可降解材料项目，项目总投资359.81亿元，建设内容包含化工、光伏、风电及配套储能等，总占地约11.2万亩。

2021年8月27日晚，中国神华发布公告称，为进一步支持清洁能源投资，国家能源集团旗下国电电力与中国神华、龙源电力、资本控股、国能基金管理公司共同出资设立国能绿色低碳发展投资基金，基金整体规模60.01亿元。

此外，“十四五”期间，中国神华将加大在光伏、风电领域投资，力争 新能源装机60万千瓦以上。

2021年9月17日，平煤神马集团光山新材料产业园年产600万千米超精细金刚石切割线项目正式投产。该项目总投资6.83亿元、年产600万千米。项目地光山县希望，依托平煤神马集团的行业龙头带动作用，加快“建链、延链、补链”，打造形成全产业链的光山新材料产业园区。

另据了解，“十四五”期间，该集团拟投资120亿元，强力推进3GW光伏电站项目，以实现“双碳”目标和战略转型。

2021年8月，露天煤业连发8条公告，宣布收购陕西中核光伏发电有限公司100%股权，投资建设中核淳化10万千瓦风电项目，以独资、合资等方式注册成立9家新能源公司，累计涉及110万千瓦新能源项目的开发建设。上述新增项目落地后，新能源发电装机规模将达到32.65%，由此对传统板块盈利形成有效补充。

业内人士表示，不少煤炭企业不仅手握土地、发电指标等资源，还可以通过废弃矿井土地再利用，满足光伏电站对土地空间的需求，是很多新能源公司难以企及的优势。但在人员、管理等方面经验不足的情况下，想要在光伏、风电企业的残酷市场竞争中脱颖而出，面临的挑战和难度不会少。