疫情影响下，光伏行业需求面临一定的压力，因为面临项目推迟的情况，2020年新增光伏装机或有不增长的压力。但疫情缓解之后，同时叠加成本的降低，行业将重回增长通道。
    从疫情之后的行业发展趋势上来讲，我们认为四个方向值得关注：
1.组件环节的价值会凸显，一体化龙头之间的竞争会加剧。拥有渠道优势和成本优势的一体化企业最终会胜出。
2.硅料环节落后产能退出，市场份额向龙头企业集中。硅料占整个系统的成本进一步下降，从而对价格上行的容忍度增加。
3.双玻组件渗透率进一步提升。一方面玻璃降价推动成本下降，另一方面双玻是降低系统成本的有效方法。双玻渗透率的提升带动玻璃和POE胶膜销量提升。
4.大硅片渗透率逐渐提升。我们预计在158.75mm硅片成为行业标配后，硅片尺寸逐渐向166mm尺寸转移。目前166mm硅片的单瓦报价已经低于158.75mm硅片。
    组件环节渠道价值凸显。长时间以来，组件价格处在持续下降且毛利率不高的情形，主要原因是组件需要不断适应需要持续降低的度电补贴，而随着平价上网的临近，组件环节的渠道价值凸显。同时随着多家龙头企业产能的持续扩张，未来产业链的竞争将从单晶替代多晶向龙头企业的竞争转移，拥有渠道和成本优势的龙头公司也将脱颖而出。
    硅料环节落后产能退出，市场份额逐渐向龙头企业集中。硅料占整个系统的成本进一步下降，对价格上行的容忍度增加。从上文可以看到，单晶致密料的价格环比继续下行，进一步压缩成本较高硅料企业的生存空间。另外，硅料在终端系统中的成本进一步降低，当硅料价格在60元/公斤（税后），158.75mm硅片每公斤硅料出片率为65片，输出功率5.6W/片的情况下，硅料的成本为0.16元/W，占组件的成本为约为13%，占整个系统的成本不足7%，整个系统对硅料价格波动的容忍度会有所增加。