困境下，为何光伏龙头企业依然坚挺？

光伏产业链目前面临的困境——即多晶硅在商业和投机需求的共同作用下价格飙升导致产业链需求停滞的困境。至少会影响今年全年，甚至对明年上半年的需求也有一定的影响。

从本质上来说，龙头坚挺的背后仍然是强劲的行业增长的潜力。行业增长的潜力来源于业绩弹性（毛利率明显扩大）与市场的需求急速扩大。

“拥硅为王”的2021，蕴含着怎样的产业信息？

拥硅为王的现象，与其说是需求爆发或不匹配，不如说是产业链集中度提升加快。

2020年硅料全球CR5高达88%，仅略低于硅片环节。行业集中度的快速提升以及下游扩产的加快与硅料扩产周期不一致导致了硅料价格暴涨，同时，某些企业进行囤积，哄抬物价，加速了这一趋势。

而同时，我们看到另一个产业信息。就是组件环节和硅片环节一样，开始“保利润”，阿特斯的组件甚至高达2 元每W，组件企业一改过去，开始跟随产业链价格不断涨价哪怕影响行业需求。天合光能曾表示今年光伏组件全球CR5将超过80% 而我此前预测在75%左右。

组件环节超预期集中将带来产业链巨大的博弈变化，组件企业将在2022年大放异彩，迎来光伏产业链环节最大的戴维斯双击。

如何看待一体化？

何为一体化趋势？讲白了就是全产业链布局。全产业链布局在于提高产品竞争力，在于打通产业所有环节，形成一致性高效对接产业链，更加提效及降低成本。

一体化的趋势和专业化趋势并不矛盾，可能长期共存，但一体化趋势领先的企业将会优势愈发明显。做一体化，在于各环节都要出彩并保持优势，或者产业链1+1大于2 的定制化产能提高产品质量和效率。

看好组件环节？

光伏组件龙头企业携品牌及营销优势，向光伏场景应用下游扩张更为顺利，如储能、制氢及光伏建筑等。组件企业拥有市场后，向上游拓展更加顺畅，而下游企业向组件扩张取得较高市占率相对困难。

未来，光伏将有怎样光景？

光伏产业于去年唱出碳达峰碳中和最强音。风起于青萍之末，已蔚然成荫。

光伏产业经历了比新能源汽车更加复杂的进程和演化之路，最终确立了光伏作为太阳能技术并将最终成为全球最大的能源供应方式。而在此前，太阳能的技术路径有很多，甚至还有地热等能源作为竞争者，最后光伏更具成本优势及产业链优势而脱颖而出，将足可与煤炭和石油的发现并驾齐驱，开启人类进军碳中和的大幕，同时也为氢能成为终极能源打下坚实的基础。

因此，光伏产业的发展不仅仅是新能源的一场变革，更是人类碳中和的最理想方式，同时也将逐步开启新一轮由光伏+氢能为代表的产业革命的到来。