今天的标题可以作出两种解读：一是只要太阳能光伏不倒，隆基股份就无忧；二是光伏行业不会到，隆基股份也不用担忧。保守的选一，勇敢的选二。我比较乐观地倾向于后者。

    直奔主题吧。太阳能光伏不会就此一蹶不振。在前面的文章中，我认为太阳能光伏产业要实现革命性地颠覆石化能源产业，清洁干净无污染占据了道德制高点，但最为关键的是更低的成本、更高的效率。毛主席在井冈山时期写过中国革命“它是站在海岸遥望海中已经看得见桅杆尖头了的一艘航船，是立于高山之巅远看东方已见光芒四射喷薄欲出的一轮朝日。”太阳能光伏产业的未来，也配得上这样雄奇浪漫的诗句。先看两幅图：

    隆基股份2017年年报给出一组数据：2017年全球光伏行业装机量继续保持强劲增长，新增装机量达到 102GW，同比增长超 过 37%，累计装机量达到 405GW。中国新增装机量达到 53GW，同比增长 53.6%，连续 五年位居世界第一，累计装机量达到 130GW。2018年半年报中也有一组对数据：2017年底全球有九个国家和地区，装机总量达到了吉瓦级的水平，到了2018年底的时候墨西哥，巴西等新兴国家光伏装机量明显增长，全球装机总量达到吉瓦级别的国家和地区已经达到了14个。

    上述图表和隆基股份的数据至少传达了这么两层意思：一是全球的太阳能光伏产业持续快速发展；二是中国的市场虽然是全球最重要的市场，但从总量上看也不过全球的三分之一左右，中国市场在2018年5.31新政后冷却下来，虽然给行业带来了重重困难，但并非灭顶之灾。所谓东风不亮西方亮，只要全球基本面不改变，以中国企业家的勤奋和智慧，用不着太担心。

    用不着太担心的更重要原因，是太阳能光伏平价上网时代即将到来。海外市场多个国家光伏发电成本已低于常规能源，全球光伏发 电最低价不断被刷新，部分国家已实现光伏平价上网。2018年6月，美国亚利桑那州30MW光伏项目 签订的2020年底购电协议价格为2.49美分/kWh；2017年11月，在墨西哥能源部2.3GW光伏采购竞标中，意大利ENEL绿色电力公司报价1.77美分/KWh，刷新了光伏报价最低纪录。也就是说，我们前面说的更低成本、更高效率，已经不远了。

    既然太阳能光伏不会倒下，隆基股份就更无须担忧。理由只有一个，他是单晶硅的龙头，看图：

    从赚钱能力上看：隆基股份2017年净利润率超过20%，年报中给出的新能源行业毛利率是32%。这是什么概念呢，没有比较就没有伤害。我们来看看同样聚焦于单晶硅的中环股份。中环2017年报给出新能源行业的毛利率是19.69%，远远低于隆基股份（2018年中报，中环新能源行业毛利率依然是19.63%，这个数据很值得怀疑。因为隆基中报中有一组数据称，由于平价上网趋势的推动，行业的主要产品价格均出现了明显的下调，2018年的1月上旬到7月上旬，单晶硅片的价格下降了37%，单晶组件的价格下降了20%。在这样大的降价幅度下，中环股份的毛利率依然与2017年大好形势下持平，呵呵。而在隆基的中报中，已经很知趣地不再报告毛利率了。）赚钱能力是衡量公司优劣的重要指标，光景好的年份还不明显，大家都有钱赚，困难时候就会体现出差别，就像目前，2018年的半年报，中环股份扣非净利润已经负增长16.8%，相比之下，隆基股份还顽强地保持一个正增长。这让我想起之前讨论过的贵州茅台和洋河股份，在白酒行业非常低迷的时候，洋河股份的利润也是实现负增长，但是贵州茅台尽管也是非常的艰难，但是始终保持着扣非净利润的正增长。

    从体量规模上看：隆基市值超300亿，半年营收超100亿，均是行业中数一数二的尖子生。生产能力、研发能力等等，在年报中都有非常清楚的阐述，这里不再多说。总之，企业的发展类似于学生读书，尽管存在学渣逆袭、学霸堕落的个例，但大概率上，优秀的学生会继续优秀。5.31新政进一步加速中国太阳能光伏产业洗牌整合，淘汰落后产能，最终胜出的，大概率还会是现在的尖子生，而当行业进一步集中后，强者还会更强。